2012年此后，国内氧化铝价值大致始末了三轮“涨跌”周期，全体能够分为以下六个阶段：
（1）2012年至2014年10月，国内氧化铝价值大致正在2400-2800元/吨之间振荡运转，相看待后面来看，该段光阴内氧化铝价值颠簸幅度较幼。一方面，电解铝价值振荡走弱传导至氧化铝价值随同承压，另一方面片面电解铝产能阶段性的新增、减产、重启对氧化铝价值也酿成直接影响。
（2）2014年10月至2015年末，下跌周期，国内氧化铝价值从2800元/吨一线元/吨一线%。正在电解铝价值不断低迷，电解铝行业周到亏蚀的布景下，国内电解铝企业大畛域履行弹性坐蓐，以致对氧化铝需求速捷低落，加之国内电解铝企业大家资金景遇不佳，继续压缩氧化铝库存，使得氧化铝企业库存压力增大，对价值酿成打压。
（3）2016年至2017年10月份，上涨周期，国内氧化铝价值从1600元/吨一线年，受益于电解铝价值上涨、复产周围扩展、氧化铝企业限产等成分，氧化铝价值连结一块上行。時候加之運輸新政、本錢上升、突發事項等階段性成分炒作成分，氧化鋁價值最高上漲至3000元/噸一線年上半年，跟著電解鋁需要側改造拉開序幕，氧化鋁的將來需求低落的預期拖累氧化鋁價值從3000元/噸一線元/噸一線年下半年，跟著鋁土礦供應危險的炒作，氧化鋁價值再度止跌回升，價值最高上漲至3700元/噸一線，創出階段性新高。
（4）2017年末至2020年4月，下跌周期，國內氧化鋁價值從3700元/噸一線元/噸一線%。該階段內鋁價下行苛重受兩方面成分的影響：一方面是受生意壁壘擴展與地緣政事危險形勢加劇等成分影響，環球宏觀經濟呈疲弱態勢，電解鋁價值承壓走弱，對氧化鋁價值也有所拖累；另一方面是中國電解鋁行業海誓山盟促進需要側布局性改造，氧化鋁需求跟著電解鋁産量的低落而刪除，且氧化鋁産能發現不斷擴展趨向，中國氧化鋁供需缺口慢慢縮幼。別的，有兩個光陰必要注意一下：第一是2018年受俄鋁被美國造裁、海德魯巴西Alunorte氧化鋁廠減産及美鋁罷工等事變影響，海表氧化鋁墟市供應顯示缺乏，海表氧化鋁價值創出史籍新高，國表裏氧化鋁價值走勢顯示較大瓦解；第二是2020歲首受疫情影響，氧化鋁價值著手相對堅挺，比及海表疫情周到發作時，氧化鋁價值重心才顯示顯然下移。
（5）2020年4月至2021年10月，上漲周期，國內氧化鋁價值從2100元/噸一線元/噸一線%。該階段內，國內電解鋁價值著手顯示大幅反彈，但氧化鋁價值闡揚相對溫和，直到2021年7月，氧化鋁價值僅僅上漲至2500元/噸一線，漲幅遠遠不足電解鋁價值。跟著海表突發事變頻出、中國片面地域顯示洪災以及出台限産戰略，刺激氧化鋁墟市靈活度顯然擢升，直到氧化鋁苛重原質料價值顯示大幅上漲，徹底點燃了墟市心境，氧化鋁價值創出史籍新高。
（6）2021年11月至今，下跌周期，國內氧化鋁價值從4100元/噸的史籍高位逐漸下跌，截至2023年5月份，氧化鋁價值已跌至2800元/噸一線月份鋁價顯示一輪速捷回落，原質料價值也大幅回落，氧化鋁價值速捷下跌。其次是2022年一季度，跟著俄烏幹戈發作以及烏克蘭Nikolayev氧化鋁廠的合上，氧化鋁價值顯示止跌反彈。接著2022年二季度，跟著電解鋁價值從史籍高位下跌，氧化鋁價值也隨同回落。結尾正在原料本錢繼續回落且氧化鋁産能不斷擴展的布景下，氧化鋁價值至今支持弱勢運轉。
通過回憶史籍航企能夠看出，每當氧化鋁價值顯示較大顛簸時，苛重是受以下三個方面成分的影響：
一是氧化鋁運轉産能。國內氧化鋁産能處于穩步增進，截至2022年5月，國內氧化鋁總産能依然橫跨1億噸，且將來仍有必然的産能維護計議。表面上來看，運轉産能的凹凸將肯定需要量的巨細，階段性的限産、停産、複産就會對需要端發作絕頂大的影響。比如2018年被美國造裁、海德魯巴西Alunorte氧化鋁廠減産及美鋁罷工等事變便是需要端成分的炒作，直接脹舞海表氧化鋁價值創出史籍新高。
二是電解鋁的産量和價值。一方面，電解鋁行動氧化鋁的苛重下遊，其産量巨細直接肯定了對氧化鋁行使的多少。因而，電解鋁運轉産能的凹凸從需求端肯定了氧化鋁價值。另一方面，電解鋁價值對氧化鋁價值也有緊張指引，因爲電解鋁期貨上市歲月較長，其價值顛簸可能反應出墟市對將來電解鋁供需墟市的預期，也包羅了對氧化鋁墟市的判決；別的片面企業正在生意經過中行使電解鋁價值來對氧化鋁價值舉辦比例訂價，也闡述二者價值相合極端親熱。
三是氧化鋁的原料價值。氧化鋁的原料價值顛簸肯定了氧化鋁的坐蓐本錢，正在必然水准上肯定了氧化鋁價值的下限。比如，當鋁土礦價值顯示大幅上漲時，氧化鋁價值多半環境也會連結強勢運轉。
期貨新種類上市後，期貨價值和現貨價值將釀成慎密聯動，固然二者運轉對象基礎類似，但基差（現貨價值-期貨價值）的顛簸對象不會連續與期貨價值（或者現貨價值）的運轉對象類似，氧化鋁期貨也不會各異。比如，近來上市的一個期貨種類爲廣州期貨往還所2022年末上市的工業矽期貨，該種類自上市此後，價值基礎處于一段下行周期，但基差並不是隨同期貨價值連續走弱，如图4所示。因而，看待企业来说，正在插足到氧化铝期货的经过中，不光必要眷注期货价值的颠簸，也必要眷注基差的变革。
基差发作的因由正在期货墟市和现货墟市的分歧性，由于期货是将来往还的准则化合约，合约从挂牌着手往还隔断最终交割必要很长的岁月，这便会发作必然的持仓本钱。平常来说，持仓本钱等于仓储费、资金利钱、交割等用度的总和，理思化的基差便是持仓费。但实践上，墟市供求相合的变革会对近期现货墟市的价值和远期期货价值的预期发作分别的影响，因而，基差也会随之发作颠簸。再从另一个角度来说，现货墟市价值和期货墟市价值的影响成分也不十足相通，因而，二者的价差也不会是不变稳固。
看待氧化铝期货来说，咱们还必要探讨两方面的影响成分：一是品格成分，期货合约对应的是准则交割品，而现货墟市高超动的不十足是能够插足交割的商品，二者的分歧也会影响基差；二是地域成分，期货交割平常扶植的都有基准交割地，非基准交割地的货品到基准交割地存正在必然的运费本钱，这也将会成为影响基差的成分。